El Banco de México, de manera sorpresiva para el mercado, bajó la tasa de interés en 25 puntos base para dejarla en 10.75%. De hecho, las expectativas de los analistas hacían referencia a que el recorte de 25 puntos base a la tasa podría darse en la reunión del 26 de septiembre.
Recuérdese que el mandato único y exclusivo del Banxico consiste en mantener una inflación cuya tendencia sea a la baja y con estabilidad, razón por la cual se había previsto que la Junta de Gobierno dejaría alta la tasa de interés, en espera de que las señales de la inflación apunten a que esta se encuentra bajo control, circunstancia que finalmente no ocurrió.
Según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), la inflación de 5.57% de julio es la más alta desde mayo de 2023, con lo que el Índice Nacional de Precios al Consumidor ya liga cinco meses con aumentos.
En su comunicado de política monetaria, la Junta de Gobierno explicó que aunque el panorama inflacionario aún amerita una postura restrictiva, la evolución que ha presentado implica que es adecuado reducir el grado de apretamiento monetario.
La Junta de Gobierno evaluó además el comportamiento de la inflación y de sus determinantes, así como de las expectativas de inflación. Consideró la naturaleza de los choques que han afectado al componente no subyacente y la previsión de que sus efectos sobre la inflación general se disipen en los siguientes trimestres. Tomó en cuenta la trayectoria que ha seguido el componente subyacente y que se prevé que este continúe descendiendo.
El Banco de México también consideró que una mayor depreciación del peso ante el dólar en las próximas semanas o meses podría hacer que la inflación en México se dispare.
Por otro lado, las afectaciones climáticas, como la presencia de tormentas tropicales más destructivas, y el escalamiento de conflictos geopolíticos, son también factores potenciales que pueden detonar la inflación en nuestro país. Ahora bien, el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico, se mantiene sesgado al alza.
Mi correo ricardocaballerodelarosa@gmail.com
